在去投資和去杠桿雙重打擊下,機(jī)械行業(yè)11年以來下行趨勢明顯。但在房地產(chǎn)、基建等投資趨勢向*背景下,我們預(yù)計中游機(jī)械行業(yè)有望繼水泥、鋼材之后基本面見底回升,企業(yè)盈利和ROE在去庫存后于二季度開始改善,*年盈利增長10%。房地產(chǎn)價格以及與之有關(guān)的調(diào)控政策是超大不確定性因素。中長期看,新型城鎮(zhèn)化將以一二線城市、城市群及城市帶、縣域經(jīng)濟(jì)、新型農(nóng)村社區(qū)梯次建設(shè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長引擎,同時拉動工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、農(nóng)業(yè)機(jī)械、智能裝備與系統(tǒng)等行業(yè)需求。
    工程機(jī)械:短期拐點(diǎn)將現(xiàn),“投資下沉”和*際化奠定長期發(fā)展空間高分子擴(kuò)散焊機(jī)  
    工程機(jī)械庫存、利用率指標(biāo)一般,但新開工和投資向上將驅(qū)動挖機(jī)利用率、汽車起重機(jī)銷量等指標(biāo)復(fù)蘇,我們初步預(yù)計挖掘機(jī)、混凝土泵車、汽車起重機(jī)13年銷量分別同比增長12%、8%和10%。中長期看,投資向中小城市、縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村下沉將帶動工程機(jī)械需求下沉,工程機(jī)械*際化經(jīng)過多年布局之后,將在*球經(jīng)濟(jì)低迷及新興經(jīng)濟(jì)體基建投資熱潮中尋找機(jī)遇。高分子擴(kuò)散焊機(jī)  
    鐵路設(shè)備:鐵路投資較為確定,車輛采購穩(wěn)健增長,關(guān)注鐵路系統(tǒng)改革信號
    12和13年鐵路投資分別上調(diào)至6300億和7500億成近期板塊上漲催化劑。鐵道部單一投融資主體模式下投資進(jìn)一步大幅增長的空間有限,我們預(yù)計動車組網(wǎng)運(yùn)密度提高、地方政府參與的城際鐵路投資上行等因素驅(qū)動12-15年車輛板塊穩(wěn)健增長。新的中央領(lǐng)導(dǎo)集體改革信號日益明晰,鐵路系統(tǒng)改革需重點(diǎn)關(guān)注。
    農(nóng)業(yè)機(jī)械:高速發(fā)展中前期,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化增加新注腳,玉米收獲機(jī)潛力較大高分子擴(kuò)散焊機(jī)  
    我*農(nóng)機(jī)2006-2011年產(chǎn)值CGAR達(dá)23.5%,農(nóng)村土地自由流轉(zhuǎn)、集約化經(jīng)營等將形成新的推動力,補(bǔ)貼政策變化是*一可能的短期負(fù)面因素。受益玉米種植面積提升和政策扶持,我們預(yù)計2012-2015自走式玉米機(jī)CGAR達(dá)43%。新研股份處于生產(chǎn)和銷售管理改善拐點(diǎn),自走式玉米機(jī)收入占比62%,將充分受益行業(yè)高速增長。
    其它:智能城市建設(shè)(藍(lán)英裝備)及美*經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(巨星科技)
    藍(lán)英裝備將以沈陽渾南新區(qū)管廊系統(tǒng)建設(shè)為契機(jī)進(jìn)入智能城市建設(shè),13年數(shù)控機(jī)床電主軸項目將投產(chǎn),逐步實現(xiàn)由輪胎成型機(jī)向智能裝備與系統(tǒng)提供商轉(zhuǎn)變;巨星科技75%手工具出口美*,需求向*趨勢明顯,美*財政懸崖解決后將打開估值瓶頸。高分子擴(kuò)散焊機(jī)